原文作者:JX,Old Fashion Research Fund
原文编译:0xCC,律动 BlockBeats

 

本文梳理自JX在个人社交媒体平台上的观点,律动对其整理如下:

 

在 11 月初 AR 价格暴涨之前,该协议的收入自 9 月第一周以来增长了 1200% 以上,这主要由在 Solana 链上铸造 NFT 的需求激增所致。

 

 

 

 

需要强调的是,随着去年 12 月 SOLAR 桥的建立,Solana 的区块链数据将无缝存储在 Arweave 上,而不再依赖复制器(replicators)。从图中我们也可以清楚地看到 SOL 与 AR 之间的价格相关性也增加了。

 

 

 

 

此外,6 月推出的 Metaplex,一个以 Arweave 作为默认存储层帮助 NFT 发行的工具,促进了人们在 NFT Summer 购买 AR,从而收紧了价格相关性。(见上图)

 

验证 JPEG Summer 对 Arweave 生态系统贡献的另一个维度如下图所示。Arweave 的总收入与在 Metaplex 上铸造的 NFT 数量高度相关。

 

 

 

 

Arweave 的价值主张:综上所述,我们可以总结出 Arweave 作为 NFT 存储的 Web3 基础设施的叙事,或者有人说它是 NFT 的「公链」。

 

不仅如此,Amber Group 的报告还显示,Arweave 的盈利能力远高于其他存储协议。

 

 

 

Arweave 叙事的验证可以解释其价值如何获得认可,但仍有两个问题尚不清楚。为什么 Arweave 9 月初的收入明显高于 10 月初,而 NFT 铸造的统计数据却显示出不同的趋势?

 

 

 

 

为什么 Arweave 的代币价格直到 11 月才开始上涨,而不是在 9 月收入达到顶峰时?

 

 

 

在前面的分析中,我们故意忽略了除 NFT 之外的其他用例,而且我们还忽略了 9 月初 AR 技术系统的一项重要更新——Bundles。

 

借助捆绑包,让 Arwearve 的可扩展性增加了 10 倍以上。这有助于解释上面提到的差异:9 月的第 1 周消化了大量对 AR 的累积存储需求,这些需求受到可扩展性瓶颈的限制。

 

10 月份 NFT 铸造数量的爆炸式增长与 Arweave 的收入增长相吻合,因为 NFT 的需求占据了主流。

 

第二个问题会更有趣。如果价格上涨滞后的根源在于市场效率低下,那么 Arweave 的估值应反映出自 9 月 1 日以来的基本变化。此后,Arwearve 的每周收入增长了 400% 至 1300%,而价格仅增长了 35%。

 

 

 

 

之后会怎样?